Analiza fundamentalna
Giełda Papierów Wartościowych S.A.
Historia i działalność spółki
Historię giełdy można datować już na 12 maja 1817 roku kiedy to w Warszawie powstała Giełda Kupiecka. Założenie GPW w Warszawie datowane jest na 12 kwietnia 1991 roku. O ile na dzień dzisiejszy na GPW notowanych jest 379 krajowych spółek, 47 zagranicznych, to są dwie giełdy poboczne. Mamy też powstałą w 2007 roku NewConnect gdzie mamy 361 polskich spółek i 4 zagraniczne oraz Catalyst powstałą w 2009, gdzie mamy dostęp do obligacji.
Wskaźniki
GPW to spółka ustabilizowana, ale dzięki dobrym wynikom jej wskaźnik C/Z = 10,69 jest atrakcyjny, spółka dodatkowo nieznacznie, ale jednak w ostatnim czasie stała się tańsza. Dodatkowo, co warto zaznaczyć, w ostatnich kwartałach rentowność spółki nie była zbyt atrakcyjna, była wręcz niemal najgorsza w historii, jednak wszystko wraca do normy, całkiem możliwe jest osiągnięcie na koniec roku 2022 założony w strategii #GPW2022 współczynnik rentowności na poziomie 19%, obecnie jest to 18,13% za ostatni kwartał.
Świetne są również wskaźniki Altmana i Piotrowskiego, jednak co warto zauważyć, GPW notuje gorsze wskaźniki, niż te rynkowe na tle innych spółek z sektora.
#GPW2022
Finanse spółki
Świetnie spółka radzi sobie ze zwiększaniem zysków z roku na rok. od 2009 roku CAGR = 6,6%. Waha się zysk netto, jednak mimo wszystko warto pamiętać, że na przestrzeni lat spółka cechowała się zawsze wysoką, dwucyfrową rentownością.
Dywersyfikacja działalności
Jeśli mowa o GPW, to jest to spółka, w której widoczne gołym okiem jest to, jak przez lata przeszła transformację. Od spółki, która w roku 2008 głównie opierała się (w ponad 70%) na obrocie na Rynku Finansowym, do spółki, gdzie ten sam obrót stanowił „tylko” 37,4%, pojawił się obrót na Rynku Towarowym. Dywersyfikacja jest mocno widoczna.
Pozytywne aspekty
- Od lat spółka dywidendowa.
- Strategia GPW2022 zakłada wypłatę rosnącej dywidendy.
- Dywersyfikacja biznesu.
- Zwiększanie działalności i przychodów.
- Spółka z udziałem Skarbu Państwa, ale najmniej podatna na wpływ SP.
- GPW jest największą giełdą w Europie Środkowo-Wschodniej.
- Perspektywa nowych IPO wspomaga prosperowanie.
- Zmienność na rynku działa dobrze na spółkę.
- Niskie stopy również dobrze wpływają na spółkę.
- GPW jest tania na tle innych giełd światowych.
- Ustawowe PPK pompuje pieniądze na rynek.
- Ogromne zasoby kapitału na depozytach i w gotówce.
Zagrożenia
- Małą zmienność na rynkach.
- Czynniki polityczne i regulacje dla rynków finansowego i towarowego.
- Konkurencja oraz alternatywne metody inwestowania, które mogą zabierać rynek Giełdzie Papierów Wartościowych i kusić potencjalnych klientów, którzy mają ogromne zasoby kapitału.
- Recesja i spowolnienie gospodarce, które obecnie się nie materializuje, ale może podczas kryzysu.
- Wzrost stóp procentowych i lepsze warunki lokowania kapitału w instytucjach poza GPW.
- Wzrost kosztów KNF.
- Utrata kluczowego personelu.
- Zmiana lub likwidacja polityki dywidendowej.
- Główny akcjonariusz w postaci Skarbu Państwa.
Dywidenda
Przede wszystkim GPW S.A. jest od samego początku, od debiutu spółką dywidendową. Rok rocznie wypłaca całkiem pokaźną dywidendę, która kręci się w okolicach 5% yieldu.
Bardzo dobre informacje można przeczytać w strategii GPW 2022, zgodnie z nią: Dividend Payout Ratio dla GPW zgodnie ze strategią ma wynosić minimum 60% zysku netto, wypłata ma być minimum 10 groszy wyższa niż poprzednia nominalnie, co nie dość, że świadczy o chęci wypłaty dywidendy, to jeszcze dywidenda powinna być rosnąca.
Szczegółowa analiza spółki
Na sam koniec zapraszam Cię do wideo na YT, gdzie znajdziesz więcej informacji, szerzej omówionych, łącznie prawie 30 minut analizy fundamentów gdzie omawiam prezentację inwestorską spółki. Jeśli natomiast Ci się spodoba, daj mi o tym znać w komentarzu tutaj, bądź pod filmem i zostaw subskrypcję na kanale.
Materiały dodatkowe
01
Relacje inwestorskie
https://www.gpw.pl/pl-ri-prezentacje
https://www.gpw.pl/pub/GPW/files/PDF/RI/2021_09_2GPW_Prezentacja_inwestorska.pdf
02
Artykuły
03
Wskaźniki
https://www.biznesradar.pl/notowania/GPW#max_lin_lin